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通信行业9月动态报告:5GB端业务爆发在即,华为加速全联接战略,维持“推荐”评级

时间:20-10-14 14:07    来源:格隆汇

机构:银河证券

评级:推荐

最新观点

(1)技术进步与应用创新持续推动流量需求增高,通信行业成长的根本性驱动力持续增强,流量增长趋势前景较为乐观。

(2)传统通信叠加互联网基建,应用场景拓宽提升行业市场空间。传统通信规模巨大,新周期内景气度回升在即。互联网基础设施在传统电信领域外另一超大规模市场,互联网基础设施的建设为通信行业提供新引擎,助力行业发展提速。

(3)有线连接无线,技术进步加持传输方式扩展,打开通信新市场。光进铜退,有线通信获益流量剧增。终端与应用齐爆发,无线通信“质”“量”提升。

(4)全球内 5G 发展速度较快,网络与用户数量激增有望撑起 B 端行业应用的基础。5G 标准随着商用展开逐渐冻结,网络建设与技术标准冻结适度超前有利于应用适配与后期快速渗透。

(5)2020 年 Q1 受疫情影响通信行业整体营收同比出现下滑,Q2 业绩回暖明显,H1 整体营收同比增长 9%。

(6)2020 年 9 月国内三大运营商招标主要包括室内分布天线、网络综合机柜产品、光缆分纤箱产品和馈线及馈线连接器等。

投资建议

2019 年为我国 5G 商用元年,2020 年进入 5G 建设加速期,主设备商受益确定性强, 建 议 关 注 中 兴 通 讯 ( 000063.SZ )和烽火通信(600498.SH)。此外,光纤光缆和基站需求有望随 5G 建网周期的开启而回升,建议关注估值具有安全边际的弹性标的中天科技(600522.SH),亨通光电(600487.SH)。互联网基础设施建设建议关注光环新网(300383)(300383.SZ)。互联网基础设施和 5G 推进双领域受益的光通信行业建议关注中际旭创(300308.SZ)、光迅科技(002281.SZ),天孚通信(300394.SZ)和新易盛(300502.SZ)。长期来看,自主可控通信关键芯片建议关注光迅科技(002281.SZ)。